Экономисты предупредили о риске стагфляции в России

Российская экономика оказалась в шаге от стагфляции — ситуации, при которой рост цен сочетается с застоем производства.

Об этом говорится в обзоре Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП).

По оценке Минэкономразвития, в начале марта годовая инфляция составила около 5,7%. Сдерживать рост цен пока помогают слабый потребительский спрос и укрепление рубля. Однако экономическая динамика остается слабой: в большинстве гражданских отраслей промышленности наблюдается стагнация, а прибыльность предприятий снижается, сообщают «Известия».

Одновременно сокращаются инвестиции, прежде всего в машины и оборудование. В январе 2026 года ВВП снизился на 2,1% в годовом выражении после роста на 1,9% месяцем ранее.

В Центробанке считают сценарий стагфляции маловероятным. Там ожидают, что экономика продолжит расти, а инфляция постепенно вернется к целевым четырем процентам.

Однако эксперты обращают внимание на тревожные сигналы. Из 28 основных отраслей промышленности рост в январе показали лишь пять, отметила руководитель отдела макроэкономического анализа «Финам» Ольга Беленькая. Высокая ключевая ставка уже серьезно сдерживает инвестиционную активность, добавил заместитель гендиректора ЦМАКП Владимир Сальников.