Согласно заявлению Центрального банка, опубликованному по итогам заседания совета директоров 19 июня, во втором квартале 2026 года потребительский спрос заметно ускорился, а инвестиционная активность продемонстрировала небольшой подъём после охлаждения в начале года.
В целом первая половина 2026 года, по оценке регулятора, характеризуется умеренным ростом экономики.
При этом напряжённость на рынке труда остаётся высокой. Компании продолжают испытывать дефицит кадров, а доля предприятий, жалующихся на нехватку персонала, больше не сокращается — тенденция к снижению этого показателя, наблюдавшаяся ранее, приостановилась. Одновременно с этим планы бизнеса по индексации заработных плат на 2026 год снижаются. В Банке России также отметили, что рост зарплат по-прежнему опережает рост производительности труда, а безработица сохраняется на исторически минимальных уровнях.
Напомним, что на заседании 19 июня совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов — до 14,25% годовых. Это уже девятое снижение подряд с лета 2025 года, когда ставка составляла 21%. Регулятор продолжает смягчать денежно-кредитную политику на фоне замедления инфляции и охлаждения экономической активности. Однако, как подчёркивается в заявлении ЦБ, бюджетная политика на трёхлетнем горизонте может оказаться более стимулирующей, чем ожидалось ранее, что в случае сохранения первичного структурного дефицита может потребовать более высокой траектории ключевой ставки, чем заложено в текущем прогнозе. Это означает, что дальнейшее снижение ставки может замедлиться, если бюджетные расходы продолжат разгонять совокупный спрос и создавать дополнительное инфляционное давление.
