Рассчитывать на быстрое и заметное снижение ключевой ставки в России в ближайшей перспективе не приходится — к такому выводу пришли аналитики, оценивая курс денежно-кредитной политики Центробанка. По их мнению, регулятор продолжит действовать максимально осторожно и не станет резко смягчать условия в экономике.
Как отмечают эксперты, на которых ссылаются «Известия», даже к концу 2026 года ключевая ставка, вероятнее всего, останется на достаточно высоком уровне. Ожидается, что она может опуститься лишь до района 12,5% и не ниже. Для сравнения, сейчас показатель находится примерно на отметке 14,5%, что означает довольно ограниченный потенциал для снижения — в пределах около двух процентных пунктов за продолжительный период.
По оценкам специалистов, причина такой сдержанности кроется в сочетании макроэкономических факторов. Главный из них — рост государственных расходов в ближайшие годы. Дополнительные бюджетные вливания способны поддерживать инфляционное давление, а значит, требуют от Центробанка более жёсткой позиции, чтобы не допустить ускорения роста цен.
Хотя текущая динамика инфляции постепенно замедляется, экономисты подчёркивают: этот процесс остаётся нестабильным и чувствительным к внешним и внутренним шокам. В таких условиях регулятору сложно переходить к быстрому снижению ставки без риска перегрева цен.
В результате формируется сценарий, при котором Банк России будет двигаться очень аккуратно, предпочитая точечные и постепенные изменения политики. Резких шагов вниз участники рынка не ожидают, даже если инфляция продолжит снижаться.
Иными словами, период дорогих денег в экономике может затянуться дольше, чем рассчитывали многие заёмщики и бизнес.
